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華潤醫藥54億元高價收購博雅生物實控人將變更
2020-10-16 10:47:02 來源:證券日報 編輯:

血液製品行業的重大資產重組一直是市場關注的熱門話題。

10月13日晚間,博雅生物發佈收購報告書,根據公告,博雅生物控股股東高特佳集團擬將其持有的上市公司不低於69,331,978股(占上市公司總股數的16%)股份協議轉讓給華潤醫藥控股,並將其持有的上市公司全部剩餘股份的表決權委託給華潤醫藥控股行使。加上擬以現金方式認購的向特定對象發行的86,664,972新股,華潤醫藥將共持有博雅生物30%的股份及總計40.97%表決權,成為博雅生物的實際控制人。

血液製品行業是一個較為特殊的行業,對比其他生物醫藥行業,其行業政策壁壘高、資源屬性強,競爭格局十分穩定,因此血液製品行業是醫藥行業今後最賺錢的方向之一。

被54億元高價收購博雅生物實控人將變更

原本高特佳集團及其一致行動人深圳市融華投資有限公司(以下簡稱“深圳融華”)合計持有博雅生物128,909,952股,佔公司總股數的29.7491%。9月28日晚間,博雅生物公告,因公司控股股東籌劃控制權變更而停牌。控股股東高特佳集團將其持有的上市公司不低於69,331,978股(占上市公司總股數的16%)股份協議轉讓給華潤醫藥控股,並將其持有的上市公司全部剩餘股份的表決權委託給華潤醫藥控股行使。

加上博雅生物向特定對象發行的86,664,972新股,華潤醫藥控股通過受讓原有股份、表決權委託及認購向特定對象發行的新股,將持有博雅生物155,996,950股股份(占上市公司總股本的30.00%),同時擁有上市公司57,049,640股股份(占上市公司總股本的10.97%)對應的表決權,合計擁有上市公司213,046,590股股份對應的表決權(占上市公司總股本的40.97%),成為上市公司的控股股東。

資料顯示,6933萬股流通股及8666萬股新股,代價預期53.58億元。本次交易完成後,博雅生物控股股東和實際控制人將發生變化,華潤醫藥控股將成為公司控股股東,中國華潤有限公司將成為實際控制人,國務院國有資產監督管理委員會將成為最終實際控制人。

有業內人士指出,華潤醫藥控股“入主”博雅生物,其實是各取所需。對博雅生物而言,引入“財大氣粗”的華潤醫藥系作為控股股東,能夠利用募集資金以及其帶來的經營管理經驗與產業資源背景,改善資本結構、提升競爭優勢。此前,博雅生物一直存在股權分散的問題,控股股東高特佳集團僅佔29%股權,而且控股股東是一傢俬募機構,對上市公司的投資仍屬於財務投資。

不穩定的股權關係給博雅生物帶來一系列困擾,如博雅生物預付關聯方8億多元採購款,卻沒有收到採購的血漿,控股股東因而被質疑侵害到上市公司其他股東的利益。同樣地,針對博雅生物與博雅(廣東)同業競爭的問題也一直懸而未決,直到華潤醫藥控股收購博雅生物,相關承諾因此被豁免。

不過,據博雅生物公告,截至2020年9月28日,博雅(廣東)已歸還公司6000萬元預付款項,還有7.63億元預付款項尚未歸還。

2024年行業市場規模將超800億元

對華潤醫藥而言,收購博雅生物有助於拓展業務規模,整合優質資源,發揮協同效應,進一步提升經營效率,從而做大做強醫藥大健康產業。

血液製品行業因政策因素影響,自2001年開始,不再新批血液製品生產企業,截至目前,我國血液製品生產企業只有30家左右。博雅生物主要產品有白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子3大類,是全國白蛋白、靜注人免疫球蛋白規格最全的生產企業之一,同時也是全國少數的三類產品齊全的企業之一。

2020年上半年,博雅生物實現營業總收入13.28億元,較上年同期下降3.47%;實現營業利潤2億元,較上年同期下降20.51%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.61億元,較上年同期下降24.42%。“近年來不斷加大研發投入,公司形成良好的在研產品梯隊,免疫球蛋白類和因子類產品結構不斷得到優化與豐富,未來公司將成為以免疫球蛋白和因子類產品為主的血液製品生產企業。”博雅生物有關負責人表示。

業內人士表示,血液製品生產企業的原材料為健康人血漿,由於來源的特殊性及國家監管的加強,目前整個行業原料血漿供應十分緊張,原料血漿供應量直接決定血液製品生產企業的生產規模,未來很長一段時間內血液製品企業對原料血漿的掌控情況決定了其競爭實力,有着雄厚技術實力的央企入主對於公司血製品業務的長期健康發展無疑將帶來積極影響。

北京鼎臣管理諮詢有限責任公司創始人、醫藥戰略規劃專家史立臣在接受記者採訪時表示,“血液製品行業的政策壁壘非常高,也是近年來醫療行業最掙錢的細分領域之一。因為整個行業一直供不應求,被國家列入重點監測範圍,所以只要是這類企業日子都過得比較舒服,行業非常穩。我個人認為,華潤收購博雅生物進軍血液製品市場,是近年來最明智的選擇,儘管高價收購也很划算。”

同時,他分析認為,如果收購完成後華潤加大投入,未來很可能引入更多先進技術和資源,豐富血液製品產品種類。“目前,我國的血液製品企業發展尚處於比較粗糙的階段,研發投入相對少,只要有採血站日子就能活得比較好,可以説血液製品行業是醫藥行業今後最賺錢的方向之一。”

據中研普華研究報告,隨着醫生羣體對血液製品認知的提升,以及近年來中國對免疫球蛋白等血液製品醫保報銷政策變化,預計中國市場對血液製品的需求將不斷擴大,未來幾年中國血液製品市場規模將會持續走高,到2024年行業市場規模有望超過800億元。

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